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3月25日機構對金融市場觀點匯總

2022-03-25 14:41:05 來源：英為財情

3月25日，機構對全球經濟增長，股市，央行政策前景，油價和外匯等給出各自觀點。值得注意的是，法巴銀行預計美聯儲下兩次會議均加息50個基點。

1.巴克萊銀行預測全球經濟增長為3.3%，此前預測為4.4%

2.太平洋投資管理公司：美聯儲正處“雙輸局面”，滯脹擔憂下宜減持股票；

①太平洋投資管理公司前首席執行官、安聯首席經濟顧問埃利安（Mohamed?El-Erian）日前發出警告稱，在美聯儲試圖抑制通脹之際，不存在最佳的軟著陸結果，它正面臨一種雙輸局面。他在接受采訪時表示，美聯儲前瞻性政策指引的全部意義，是讓市場保持有序。相反，我們看到市場正以一種無序的方式進一步遠離美聯儲，這就是為什么政策失誤的風險如此之高；
②這位經濟學家解釋說，由于美聯儲在大流行期間對通脹的錯誤判斷，市場已經失去了對美聯儲的信任。現在，在對抗通脹、預測通脹或主導政策方面，美聯儲沒有公信力。自美聯儲首次暗示將加息以來，市場一直處于波動之中，但美聯儲發出的“搖擺不定”的信息令投資者更加不安

3.法巴銀行：日本央行一段時間內會按兵不動，但加息在即；

法巴銀行指出，隨著美聯儲變得越來越強硬，以及日本政府在貨幣政策上的立場發生轉變，預計日本央行將結束負利率政策，并在2023年第四季度將10年期國債收益率目標上調至0.25%。日本央行不太可能在日本央行行長黑田東彥的任期內加息，其任期結束于4月23日。然而，最近日元的快速貶值意味著有可能提前加息。當前成本推動型通脹預計不會導致通脹持續穩定在2%的水平。因此，就目前而言，預計日本央行任何加息都是一次性舉措，旨在解決其寬松政策的副作用

4.法巴銀行：預計美聯儲下兩次會議均加息50個基點；

經過美聯儲官員最近一周的鷹派表態以后，法國巴黎銀行已經提高了美聯儲加息預期：目前預計5月和6月會議均加息50個基點，隨后的四次會議將加息25個基點，最終聯邦基金利率將達到2.25%至2.5%。預計QT將于5月推出，2023年利率將進一步上升75個基點至3.00-3.25%，且存在上行風險。對法國巴黎銀行來說，上周公布的經濟預測是“不一致的，過于樂觀的”。FOMC似乎仍預計“通脹是一種暫時現象，無需將經濟放緩至趨勢以下就能自行解決。”法巴銀行并不同意這種觀點，甚至懷疑這一利率路徑是否足以充分降低通脹

5.IMF論文：美元在儲備貨幣中的主導地位正被悄然侵蝕；

①在全球儲備貨幣中，美元的份額過去20年來一直在穩步下降，各國中央銀行轉向包括人民幣在內的非傳統貨幣，以實現儲備多元化。
②儲備管理機構在兩個方向上退出美元，四分之一轉投人民幣，四分之三進入了傳統上在作為儲備資產方面只發揮有限作用的小國貨幣。
③這是國際貨幣基金組織(IMF)一篇新論文的結論，其題目為“美元主導地位的悄然侵蝕：積極多元化和非傳統儲備貨幣的崛起”，作者為IMF的Serkan?Arslanalp，加州大學伯克利分校的Barry?Eichengreen，和IMF的Chima?Simpson-Bell。
④“國際儲備體系過去20年的演變可以描述為，逐漸遠離美元，人民幣地位最近的崛起--如果還算初出茅廬的話，市場流動性、相對回報和儲備管理的變化增強非傳統儲備貨幣的吸引力，”作者們寫道。“這些觀察結論提供了國際體系未來可能發展方向的線索。”
⑤據這篇論文，雖然中國的人民幣取得一些地盤，但澳元，加元，新加坡元，韓元和瑞典克朗等貨幣也有值得注意的轉變。
⑥論文說，“這種轉變是廣泛的：我們發現46家活躍推進多元化的機構已經將儲備組合朝這個方向轉移，因此他們的儲備中現在有至少5%的非傳統貨幣”

6.摩根大通：俄烏戰爭破壞需求，下半年布倫特油價均價料在101美元；

摩根大通表示，其基線假設包括，石油市場對俄羅斯原油的“極端厭惡”將消退。該機構預計，4月“擱淺”的俄羅斯原油將降至每天200萬桶，此后保持在100萬桶，相比之下，3月時曾高達350萬桶。該行表示，這將導致布倫特第二季度的平均價格為每桶114美元，今年剩余時間的平均價格在101美元

7.法國興業銀行：日元匯率可能跌回上世紀；

①?日元兌美元匯率已跌至六年低點左右，許多人認為日元被低估。但是，日元還有進一步下跌的空間，甚至可能會從當前水平下跌近五分之一，達到上世紀才出現過的水平。這是法國興業銀行策略師Albert?Edwards的觀點。周四美元兌日元達到122.34，Edwards認為，如果“交易員信心堅定”，美元兌日元有可能升至150左右。盡管日元被嚴重低估和超賣，但交易員已經因為近年來匯率波動匱乏而百無聊賴，如果他們將日元的下跌視為一個交易機會并紛紛參與進來，日元仍有可能從當前水平大幅下挫；
②?美元兌日元近期飆升，在很大程度上得益于美債利率攀升。面對為了遏制火熱通脹而變得越來越鷹派的美聯儲，交易員們也開始對交易策略進行調整。與此同時，日元也受到相對鴿派的日本央行政策基調的壓制，日本央行幾乎毫無加息意愿。除此之外，日元還一定程度上失去了避險資產光環，這意味著戰爭帶來的間歇性避險情緒也難以給日元帶來多少好處；
③?Edwards認為，考慮到當日元貶值時其走勢往往會非常劇烈，因此日元貶值到150日元兌1美元并非毫無可能。日元兌美元從1990年以來未曾觸及這一水平，如果跌至該水平，將意味著日元從周四低點下跌逾18％

8.道明預計加拿大央行在2023年1月前會將利率上調至2.25%；

道明證券周四發布報告稱，預計加拿大央行將在2023年1月之前將隔夜利率提高至2.25％。預計該國央行未來7次決策中，每次都將加息25個基點。首席加拿大策略師Andrew?Kelvin認為加息50個基點是個“高門檻”，但隨著通脹繼續高于預期，采取更激烈行動的風險顯然正在上升。加息50個基點的風險在6月份達到最高

9.財經網站Forexlive分析師：美元兌日元走勢更加樂觀，持穩在121.00上方；
美元兌日元昨日一度跌至120.60，但今天重回121.00上方，買家希望穩固此突破。就目前而言，由于美國國債收益率昨日達到2.417%的峰值后小幅回落，美日任何上行的擴張都將暫時停止。在我看來，只要美元兌日元保持在120.00上方，這就意味著大多數日元對都是看漲的，尤其是澳元兌日元和紐元兌日元等貨幣。本周剩余時間沒有多少經濟數據能真正改變市場狀況，因此預計交易情緒將主要由債券市場的情緒決定