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“糖高宗”回歸！白糖現(xiàn)貨創(chuàng)近五年新高業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)短期易漲難跌|行業(yè)動(dòng)態(tài)

2023-04-06 22:04:17 來(lái)源：英為財(cái)情

財(cái)聯(lián)社4月6日訊（記者劉建王平安）“白糖漲瘋了！”“白糖現(xiàn)貨快6500（元/噸）了......”“白糖還能漲嗎？”白糖價(jià)格的持續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲，成為了近日的市場(chǎng)熱議。

往年一季度，白糖價(jià)格通常為先漲后跌，但今年卻反常地持續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲。財(cái)聯(lián)社記者多方采訪獲悉，白糖價(jià)格的連續(xù)上漲，主要原因還是國(guó)內(nèi)連續(xù)兩年減產(chǎn)、加工糖利潤(rùn)倒掛致進(jìn)口意愿降低、市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)復(fù)蘇的強(qiáng)力信心等三個(gè)方面。此外，印度由原來(lái)的增產(chǎn)預(yù)期變?yōu)闇p產(chǎn)落地，以及出口限額的控制也提振了原糖走勢(shì)。在巴西尚未開(kāi)榨之前，短期看，白糖價(jià)格缺乏明顯利空因素或易漲難跌。糖價(jià)的持續(xù)走高，也有望改善相關(guān)糖企盈利能力。

(資料圖片僅供參考)

白糖漲“瘋”了？Mysteel數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，3月30日，國(guó)內(nèi)的白糖現(xiàn)貨基準(zhǔn)價(jià)為6350元/噸左右，此后幾日繼續(xù)上漲，截至目前現(xiàn)貨基準(zhǔn)價(jià)則高達(dá)6470元/噸，創(chuàng)下近五年新高。據(jù)此數(shù)據(jù)推算，一季度國(guó)內(nèi)白糖現(xiàn)貨價(jià)漲幅超12%，近半年漲幅則超20%。

（白糖現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)圖圖片來(lái)源：上海鋼聯(lián)）上海鋼聯(lián)糖業(yè)分析師孫成告訴記者，“主要原因還是國(guó)內(nèi)連續(xù)兩年減產(chǎn)、加工糖利潤(rùn)倒掛，降低進(jìn)口意愿，以及市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)復(fù)蘇的強(qiáng)力信心三個(gè)方面支撐糖價(jià)的走高。”

國(guó)內(nèi)產(chǎn)量與庫(kù)存方面，據(jù)記者了解，2022/23榨季，廣西糖最終產(chǎn)量或低于530萬(wàn)噸，同比減少80萬(wàn)噸以上，為近十個(gè)榨季第二低。庫(kù)存方面，截至3月底廣西糖庫(kù)存預(yù)估為260萬(wàn)噸左右，去年同期則為376.84萬(wàn)噸，創(chuàng)下近十個(gè)榨季最低水平。

國(guó)際糖供需也是影響國(guó)內(nèi)白糖現(xiàn)貨走勢(shì)的核心因素之一。USDA最新公布供需數(shù)據(jù)顯示，全球糖供需缺口將進(jìn)一步擴(kuò)大至593萬(wàn)噸，庫(kù)存消費(fèi)比預(yù)計(jì)進(jìn)一步下調(diào)3.78％，全球糖供給延續(xù)緊張，國(guó)際糖價(jià)景氣延續(xù)有支撐。“外部因素是，印度由原來(lái)的增產(chǎn)預(yù)期變?yōu)闇p產(chǎn)落地，以及出口限額的控制，提振原糖走勢(shì)。巴西新榨季尚未開(kāi)榨，造成國(guó)際原糖供應(yīng)緊張，也成為支撐原糖價(jià)格走高的因素。”有業(yè)內(nèi)分析人士告訴記者。

短期內(nèi)白糖易漲難跌展望后市，孫成告訴記者，“目前我們檢測(cè)到，下游貿(mào)易商接貨情緒尚可，擔(dān)心后續(xù)價(jià)格繼續(xù)上漲，有采購(gòu)的心理。此外，國(guó)內(nèi)的壓榨就要結(jié)束，進(jìn)入純消費(fèi)期間，夏季來(lái)臨飲料行業(yè)進(jìn)入消費(fèi)旺季，對(duì)需求端的增長(zhǎng)會(huì)繼續(xù)支撐糖價(jià)。短期來(lái)看，在巴西尚未開(kāi)榨之前，價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)維持高位，缺乏明顯利空因素，價(jià)格易漲難跌。”

中信建投期貨也認(rèn)為，在廣西白糖減產(chǎn)的背景下，糖廠惜售心理明顯，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)白糖期現(xiàn)價(jià)格短期延續(xù)漲勢(shì)，但能否持續(xù)上漲仍將取決于國(guó)際原糖走向和宏觀環(huán)境。

南寧糖業(yè)（000911.SZ）相關(guān)人士則告訴記者，“這一輪好的市場(chǎng)情況大概維持到5-6月份，那時(shí)候會(huì)是一個(gè)拐點(diǎn)，但拐點(diǎn)好壞暫時(shí)無(wú)法確定，具體還是需要看后續(xù)巴西榨季情況，再下一個(gè)拐點(diǎn)則是11月份國(guó)內(nèi)榨季時(shí)候了。”

長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，巴西榨季開(kāi)始后，增產(chǎn)預(yù)期或?qū)r(jià)格形成一定沖擊。“長(zhǎng)期來(lái)看，伴隨巴西開(kāi)榨對(duì)糖價(jià)或產(chǎn)生一定的利空，在巴西進(jìn)入新榨季壓榨且有增產(chǎn)預(yù)期的情況下，將緩解原糖的供應(yīng)緊張。原糖價(jià)格回落會(huì)降低國(guó)內(nèi)的進(jìn)口加工糖成本，國(guó)內(nèi)高糖價(jià)會(huì)增加進(jìn)口意愿從而增加市場(chǎng)供應(yīng)對(duì)糖價(jià)產(chǎn)生利空，但與國(guó)內(nèi)的消費(fèi)旺季相對(duì)沖，價(jià)格大概率進(jìn)入震蕩區(qū)間。總體來(lái)說(shuō)，現(xiàn)貨價(jià)格可能呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的局面，但未來(lái)走弱幅度要看消費(fèi)預(yù)期的恢復(fù)情況。”孫成表示。

期貨方面，有業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，期貨合約繼續(xù)沖高缺乏供需面的引導(dǎo)，市場(chǎng)在目前供應(yīng)量基本明確的情況下，主要還是看下游需求帶動(dòng)。但目前正處在消費(fèi)淡季，高糖價(jià)與弱需求還是存在一定的矛盾，預(yù)計(jì)期貨價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)維持高位震蕩。

糖企盈利能力有望改善糖價(jià)的持續(xù)走高或有望支撐相關(guān)糖企受益，有效改善制糖企業(yè)的盈利能力，此前虧損的局面有望得到緩解。

在孫成看來(lái)，目前國(guó)際糖價(jià)在近6年的高位，伴隨美聯(lián)儲(chǔ)的加息節(jié)奏放緩還有繼續(xù)沖高可能，糖進(jìn)口意愿降低以及國(guó)內(nèi)的消費(fèi)恢復(fù)預(yù)期強(qiáng)勁，這些有利于糖價(jià)的沖高，能緩解此前糖企虧損局面。

南寧糖業(yè)相關(guān)人士則告訴記者，“目前糖價(jià)持續(xù)高位，疊加二季度消費(fèi)恢復(fù)預(yù)期強(qiáng)勁情況下，對(duì)于行業(yè)盈利或會(huì)有較大改善。”

某業(yè)內(nèi)人士對(duì)此持有相同觀點(diǎn)：“按一季度糖價(jià)走勢(shì)情況來(lái)看，能給相關(guān)企業(yè)扭虧帶來(lái)一定利好，但還需要看后續(xù)實(shí)際情況，要想進(jìn)一步擴(kuò)大盈利有一定難度。”

廣州浪奇（000523.SZ）4月3日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，國(guó)際糖價(jià)對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響需要結(jié)合實(shí)際情況進(jìn)行分析，如公司購(gòu)買(mǎi)原糖價(jià)格低，后期糖價(jià)上升，對(duì)公司業(yè)績(jī)是正面影響，反之則為負(fù)面影響。結(jié)合公司于2022年四季度進(jìn)口原糖價(jià)格，目前糖價(jià)呈上漲趨勢(shì)，對(duì)公司的業(yè)績(jī)?yōu)檎嬗绊憽?/p>

（編輯劉琰）

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