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當前動態:定調“數字中國”頂層發展路線，基金經理眼中的機會有哪些？

2023-03-01 09:09:32 來源：英為財情

財聯社3月1日訊（記者閆軍）《數字中國建設整體布局規劃》的推出，讓市場對“數字中國”概念充滿期待。

不過從2月28日“數字中國”方向走勢來看，市場稍顯猶豫與分歧。開盤的沖高未能延續，利好兌現后立馬回落，不過到了尾盤階段，資金進場普漲行情下，數字經濟也有所回暖。以數字經濟指數為例，當天走出“V”字形。

《規劃》發布，被解讀為對信息技術板塊形成全面重大利好，但是前期在ChatGPT帶領下，數字經濟方向已積累了一定的漲幅，在沒有新題材出現之前，資金變得較為謹慎。

(相關資料圖)

數字經濟觸底反彈從去年年底開始，自2022年12月23日至今年2月28日期間，數字經濟指數漲幅達到14.48%。相關主題基金表現不俗，但漲跌不一，華夏數字經濟龍頭漲幅最高，今年以來漲幅達到15.33%。

盡管當前板塊大概率進入震蕩整理，但是不少受訪基金經理表示，在運營商、新基建、TMT等細分領域仍有結構性機會。

數字經濟主題基金漲跌不一

當前市場上“數字經濟”主題經濟并不算多，不同份額合并來看，全市場共16只該主題基金，并且成立時間均不算長，成立最早的是2021年1月20日成立的創金合信數字經濟主題，該基金也是成立以來回報率最高的產品，達到59.62%。

隨著去年年底科技股回暖，尤其是在ChatGPT等概念帶動下，信創等數字經濟相關個股漲幅明顯。不過體現在主題基金上，業績卻有所分化。截至2月27日，華夏數字經濟龍頭年內漲幅15.33%，但鵬揚數字經濟先鋒同期漲幅為-1.47%。

從去年四季報披露的前十大持倉來看，華夏數字經濟龍頭主要聚焦在兩個領域，一是數字產業化方向中，底層基礎設施的半導體、新材料、軟件等板塊；二是產業數字化方向中聚焦數字化對制造業的賦能，這將提升生產效率并催生新產品、新模式，具體包括智能汽車、智慧能源、智能制造等。

上述基金經理張景松表示，創新是數字經濟時代推動經濟增長的根本手段，數字化、網絡化、智能化的信息通信技術使現代經濟活動更加靈活、敏捷、智慧，傳統行業利用數字產業的創新而帶來的產出增加和效率提升。重點關注數字基礎設施、智能化產業應用以及數據要素產業建設三大方向機會。

反觀鵬揚數字經濟先鋒，名為數字經濟，但在去年四季度末持倉中增持港股和泛消費行業、部分光伏標的，比如美團、順豐控股等，顯著跑輸同行平均水平和滬深300。

基金經理挖掘“數字中國”不同投資思路

從《規劃》推出翌日的市場表現來看，短期來看，資金對于數字經濟呈現一定的分歧，不過，多數受訪基金經理認為長期方向和細分領域的結構性投資機會值得把握。比如，前海開源FOF投資部基金經理覃璇就認為，大方向上看好2023年基于數字經濟、信創等主線驅動下的計算機板塊行情，同時看好網絡安全、政務IT、企業服務、行業信息化、云計算等幾個細分方向。

華泰柏瑞滬港深云計算ETF基金經理李茜則認為，近期，相關會議政策頻繁提及數字經濟，在政策層面不斷加強對數字經濟的戰略指導，其支持力度比肩雙碳政策。從中長期發展角度看，包括計算機、電子、通訊等行業迎來歷史性發展機遇，對行業景氣度形成長期支撐。

TMT行業是與數字經濟關聯度較高的行業，以往市場普遍認為TMT偏主題投資，但同樣的主題，為什么有的年份市場關注度高，有的年份關注度低？創金合信科技成長基金經理周志敏認為，行情還有一個必要的基礎條件是業績。

他表示，從歷史看，在TMT相關板塊出現持續數個月之久的大行情中，行業和龍頭公司當期的業績都相對理想，所以TMT投資的關鍵在于在業績上升期去賺估值提升的錢。而市盈率的提升主要依靠主題，當然也包括資金面、市場偏好等等。從現在來看，TMT行業中的電子和計算機領域，在今年上半年有望在表觀同比增速上得到印證，后續增速有望維持，在這種基礎上去進行主題投資，有EPS做底，大概率能賺到估值提升的錢。

嘉實港股互聯網核心資產基金經理王鑫晨則指出，眾多細分方向中，相對看好互聯網與數字經濟。

互聯網行業中，分為“大平臺”型的平臺經濟和小且具有爆發力的互聯網企業。對于平臺經濟來說，理論上已經過了互聯網紅利期，也失去了最好的黃金成長期。但是很多公司經過了去年的降本增效，今年收入重回增長，再疊加估值在歷史最低的水平，所以今年這些平臺企業將迎來業績和估值雙升。而對于小的互聯網企業，每一年都會有結構性的流量爆發式成長，這些股票非常激動人心，流量從0到1使得其具備了長期變現的潛力，因此這些公司的回報也會非常高。

而對于數字經濟，王鑫晨則認為，這些公司主要服務的客戶是企業，其中SaaS（Software as a Service）有關行業將受益于今年經濟復蘇主題存在更多投資機會。SaaS是數字經濟領域下一個特殊的商業模式軟件行業，美股的SaaS公司在2022年因為加息跌得比較多，估值下調較多，港股因此受到影響。今年經濟復蘇是主線，這些SaaS企業的估值彈性比一般科技企業要大，因此在2023年有望獲取更好的回報。

此外，有基金公司提出重點關注數據要素概念，這是短期可以預見的國家數字經濟大政策下的一個最重要的細分，未來政策利好將會不斷加碼。因此看好運營商及相關新基建板塊、汽車智能化以及醫療IT相關板塊。

廣發信息技術ETF及聯接基金經理霍華明指出，后續細化政策有望相繼落地，長期看好相關信息技術產業鏈發展，其中的投資機會值得關注。

標簽：基金經理