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當(dāng)前最新：用足平移窗口期，18家券商27筆主板項目已平移，海通、廣發(fā)、華泰聯(lián)合等多家反饋備戰(zhàn)細節(jié)

2023-02-25 19:07:01 來源：英為財情

財聯(lián)社2月25日訊（記者林堅）根據(jù)全面注冊制落地的“十天”銜接安排，證監(jiān)會的主板在審項目自2月20日正式開始平移。財聯(lián)社記者注意到，截至2月24日晚間，滬深交易所主板在審企業(yè)IPO申請獲受理項目數(shù)量已達到27家，涉及18家保薦機構(gòu)。

(相關(guān)資料圖)

圖為銜接階段工作日過半主板IPO平移情況目前來看，深市主板平移項目多于滬市，分別達到17家與10家。保薦機構(gòu)方面（含聯(lián)合），項目數(shù)量居前的券商有中信證券（5個）、中信建投證券（4個）、東興證券（3個）、光大證券（2個）、民生證券（2個）等，安信證券、財通證券、東方承銷保薦、國盛證券、國泰君安證券、國信證券、海通證券、華泰聯(lián)合證券、平安證券、申港證券、西部證券、中航證券、中金公司等券商均有一個項目。

據(jù)了解，按照全面注冊制工作的有關(guān)銜接安排，自全面注冊制推行的主要規(guī)則發(fā)布之日（2月17日）起10個工作日內(nèi)，滬深交易所僅接收證監(jiān)會滬市主板首次公開發(fā)行股票、再融資、并購重組在審企業(yè)提交的相關(guān)申請。在10個工作日后，將開始接收主板新申報企業(yè)提交的相關(guān)申請。這意味著，如果主板在審企業(yè)未在10個工作日期限內(nèi)申報給交易所的，將被視為新申報企業(yè)。

不少有主板在審項目的券商投行近期向記者反饋，正在確保平移工作順利進行。海通證券投行表示，全面注冊制新規(guī)正式稿發(fā)布后，公司迅速組織投行執(zhí)業(yè)人員進行了學(xué)習(xí)，對申報材料進行調(diào)整。目前公司對主板各階段的項目進行了梳理，并第一時間逐一與客戶溝通，按照新規(guī)要求修訂補充了申報材料，確保項目平移工作順利進行。后續(xù)也將積極與監(jiān)管機構(gòu)溝通，及時掌握規(guī)則變化，確保材料的高質(zhì)量披露。

廣發(fā)證券投行人士稱，“正式文件出臺后，我們根據(jù)規(guī)則制定發(fā)布符合全面注冊制要求的文件模板及申報流程，并穩(wěn)妥開展主板在審項目的平移工作。”

27個平移項目，頭部券商占優(yōu)

經(jīng)記者梳理，27個平移項目以其保薦機構(gòu)情況如下：

中信證券保薦項目分別是滬市的柏誠股份、中信金屬，以及深市的長青科技、海森藥業(yè)、陜能股份；

中信建投證券分別是滬市的安凱特，以及深市的登康口腔、聯(lián)域光電、昌德科技；

東興證券分別是滬市的萬豐股份，以及深市的湖南兵器、富嶺股份；

光大證券分別是滬市的常青科技，以及深市的翔騰新材；

民生證券分別是滬市的新陸精密，以及深市的上海汽配；

安信證券（深市三聯(lián)鍛造）、財通證券（深市夏廈精密）、東方承銷保薦（深市金標(biāo)股份）、國盛證券（深市興欣新材）、國泰君安證券（滬市中重科技）、國信證券（深市南礦集團）、海通證券（深市賽克賽斯）、華泰聯(lián)合證券（滬市恒尚股份）、平安證券（深市華緯科技）、申港證券（滬市江鹽集團）、西部證券（深市陜能股份）、中航證券（滬市中信金屬）、中金公司（深市中電港）。

不難發(fā)現(xiàn)，頭部券商所保薦項目在當(dāng)前平移項目中占據(jù)多數(shù)。而目前來看，照現(xiàn)行時間規(guī)劃推測，全面注冊制下首批上市企業(yè)將于3月中下旬誕生。

截至目前，投行主要在忙碌修改IPO招股書，調(diào)整發(fā)行節(jié)奏等多個工作事項。一位華北頭部券商投行人士表示，目前公司在審項目需要對照全面注冊制新規(guī)對招股說明書等申報材料進行修改，保薦機構(gòu)出具項目符合新規(guī)的核查意見。

此外，聚焦節(jié)奏問題，投行面對的項目程序時間把控在注冊制全面落地的銜接安排中有著明確規(guī)劃：已通過發(fā)審委審核未取得核準(zhǔn)批文的，可以向證監(jiān)會提交申請，明確選擇繼續(xù)在全面實行注冊制前推進行政許可程序，并按照現(xiàn)行規(guī)定啟動發(fā)行承銷工作；也可以選擇申請停止推進行政許可程序，在全面實行注冊制后，向交易所申報，履行發(fā)行上市審核、注冊程序后，按照改革后的制度啟動發(fā)行承銷工作。向交易所申報的，由交易所按照證監(jiān)會在審企業(yè)順序安排發(fā)行審核工作。

針對上述情況，海通證券投行告訴記者，對于已過會但尚未取得批文的企業(yè)，適用新舊兩種規(guī)定的區(qū)別主要體現(xiàn)在發(fā)行上：核準(zhǔn)制下主板需不超過23倍市盈率發(fā)行，注冊制改革取消了該限制，采用市場化詢價方式。選擇適用新規(guī)則發(fā)行價格空間更大，但也會延遲上市時間、存在不確定性。

“針對該階段項目，我們會綜合考慮客戶自身意愿、現(xiàn)階段發(fā)行利弊以及上市進度安排，決定是否繼續(xù)按照原規(guī)則推進。”海通證券投行人士提到。

有融資需求的企業(yè)熱情明顯提升

可以看到，隨著全面注冊制的正式實施，我國多層次資本市場體系基本確立，更加多元的上市板塊和更加包容的上市標(biāo)準(zhǔn)，為不同類型、規(guī)模和發(fā)展階段的優(yōu)質(zhì)企業(yè)、特別是科技創(chuàng)新企業(yè)提供了更加廣闊的資本市場舞臺。

投行既有存量，也有增量。全面注冊制正式實施以來，不少券商投行反饋，有融資需求的公司熱情明確提升，尤其是在詢問自身是否符合相應(yīng)的上市條件。

華泰聯(lián)合證券投行人士告訴記者，“我們確實感受到了經(jīng)濟的復(fù)蘇回暖和實體企業(yè)的向好預(yù)期，以及全面注冊制下企業(yè)對接資本市場的高漲熱情。”

海通證券投行人士也提到，“我們收到了非常多客戶對于上市條件咨詢。主板上市制度更具包容性，讓很多原先不滿足條件的企業(yè)現(xiàn)在有機會能夠登陸A股市場。”

總體上，全面注冊制的落地有利于資本市場長期健康發(fā)展，全面深入改善企業(yè)融資環(huán)境，為投行帶來增量業(yè)務(wù)；更加規(guī)范、透明、可預(yù)期的審核機制也有利于提高投行項目申報周轉(zhuǎn)率、成功率。

對此，廣發(fā)證券投行表示，這需要券商全面提升自身能力，尤其是需要圍繞“專業(yè)責(zé)任”重塑能力，打造高階專業(yè)能力，勤勉盡責(zé)把好資本市場的入口關(guān)；篩選更加符合經(jīng)濟向高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展導(dǎo)向的企業(yè)，發(fā)現(xiàn)價值的同時控制風(fēng)險；同時，也要以客戶為中心，形成綜合服務(wù)能力，滿足客戶新需求。

招股書要求更嚴(yán)格，成為投行進修課程

值得一提的是，對于券商投行而言招股書的寫作成為接下來的重點工作內(nèi)容，并為此開展了多場培訓(xùn)。華泰聯(lián)合證券認為，全面注冊制下，招股說明書信息可讀性、可理解性、相關(guān)性將提升，對于投行撰寫招股書提出了更高的要求，為此應(yīng)該著力從以下幾方面進行提升：

一是進一步加強專業(yè)化行業(yè)分工。

二是進一步規(guī)范強化投行內(nèi)控管理。健全的內(nèi)控體系是提升招股書質(zhì)量的重要保障之一，投行應(yīng)當(dāng)通過優(yōu)化內(nèi)部評價、完善規(guī)章制度、加強內(nèi)部問責(zé)等方式，提高全員質(zhì)量意識，切實把控項目執(zhí)行和信息披露質(zhì)量。

三是進一步加強科技能力建設(shè)，助力投行提質(zhì)增效。近年來，券商數(shù)字化轉(zhuǎn)型提速，科技賦能的生態(tài)環(huán)境正在逐漸建立，技術(shù)手段成了加強風(fēng)險管理、提升項目質(zhì)量的重要方式。

據(jù)了解，華泰聯(lián)合證券通過設(shè)立不同行業(yè)組、組織培訓(xùn)研究等方式培養(yǎng)聚焦于特定行業(yè)的專業(yè)投行人才隊伍，持續(xù)跟蹤了解行業(yè)發(fā)展情況，根據(jù)行業(yè)和企業(yè)的特點針對性撰寫招股說明書，讓投資者能夠通過招股說明書快速了解行業(yè)、企業(yè)的特點及風(fēng)險，幫助投資者有效做出決策。

此外，華泰聯(lián)合證券積極貫徹華泰證券科技賦能下的雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略，運用科技工具，提高項目執(zhí)行的過程管理能力、風(fēng)險發(fā)現(xiàn)和預(yù)警能力，有效提高招股說明書信息披露質(zhì)量。

海通證券亦是對招股書工作進行了全面部署。該公司有關(guān)人士介紹道，“全面注冊制新規(guī)對各個板塊的招股說明書格式準(zhǔn)則均進行了修訂，我們內(nèi)部組織了相關(guān)培訓(xùn)，對招股書準(zhǔn)則進行全面研讀和學(xué)習(xí)。”

上述人士進一步提到，圍繞招股書的寫作，一方面要深刻理解“以信息披露為核心”的注冊制內(nèi)涵，充分披露對投資價值決策判斷有重要影響的信息，另一方面要刪繁就簡，著力提升招股書的質(zhì)量和可讀性。

廣發(fā)證券方面，記者了解到，該券商認真學(xué)習(xí)研究了全面注冊制規(guī)則下招股說明書的修訂內(nèi)容，制定了新舊規(guī)則對比和修訂要點提示并開展內(nèi)部培訓(xùn)。

廣發(fā)證券有關(guān)業(yè)務(wù)負責(zé)人稱，“在后續(xù)項目開展過程中，公司內(nèi)控部門將通過加大審核力量投入以及借助信息系統(tǒng)工具加強對招股書寫作質(zhì)量的審核把關(guān)，在信息披露上堅持問題導(dǎo)向、投資者需求導(dǎo)向，突出重大性，避免格式化、模板化。”

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