综合久久久久久综合久 ,国第一产在线无码精品区,粗大进入日本高h视频,91尤物国产尤物福利在线,亚洲精品无码久久毛片波多野吉,五月婷婷丁香综合,二级特黄绝大片免费视频大片,国产欧美在线观看精品一区污

熱推薦：東方策略：港股價值何處尋?

來源：英為財情

東方證券發布研究報告稱，回顧歷史港股呈現以下三個重要特點：1)粗略來看，港股整體表現明顯跑輸A股。2)港股個股之間的收益率表現差異過大，分化嚴重。該行計算了2012年-22年所有港股10年年化收益率的標準差，為19.92，遠高于A股的9.15。3)港股牛股數量占比更低。該行對比了A股和港股歷史上(2001年以來)最大漲幅超5倍的牛股，發現港股牛股數量占比僅為13.59%，但A股高達30.75%，A股是港股的兩倍還多。因此總結而言，做港股投資“更困難”，但并不意味著港股投資價值更低，認為其價值至少體現在兩個層面：1)港股低波動高股息率的魅力;2)港股成長風格的稀缺性和性價比。

報告主要觀點如下：

價值之一：港股低波動高股息率的魅力。


(相關資料圖)

該行認為，港股低估值本身或許并不構成絕對意義上的投資價值，當低估值和其他因素結合的時候，才能體現出價值：

1)中低估值和低股價波動結合，一方面避免了股價大幅波動對于持有體驗的影響，另外方面，中低估值也意味著經驗意義上估值下探空間相對更小。該行構建了港股簡單的低波動選股策略，歷史回測凈值和勝率表現均好于大盤。

2)當高分紅和低市盈率結合，就有了高股息率策略。該行構建了港股簡單的高股息率選股策略，歷史回測凈值和勝率表現同樣好于大盤。

3)從行業層面來看，高股息率策略在非必選消費、工業、地產建筑板塊更適用;而低波動策略在公用事業和金融板塊更適用。

價值之一：港股成長風格的稀缺性和性價比。

首先，該行回顧了過去5年港股和A股在“硬科技、軟科技、醫藥醫療生物科技、新能源智能汽車、新能源電力、大消費”共6個大方向、22個細分方向上的表現，發現：

1)硬科技領域的細分行業，港股過去5年年化收益率表現均弱于A股。

2)港股的生物科技以及研發服務兩大方向，在過去5年的年化收益率和最大漲幅方面均強于A股;而制藥和醫療保健設備與服務板塊，年化收益率港股略輸A股。

3)新能源電力的發電側、光伏、風電等細分領域，港股表現明顯好于A股。

4)新能源及智能汽車領域，港股表現同樣好于A股。

5)軟科技方面，港股的互聯網和云計算SAAS板塊，過去5年明顯跑贏A股。

6)大消費而言，除了非汽車類的耐用消費品，港股在過去5年表現均弱于A股。

7)最大回撤方面，整體而言港股明顯回撤要大于A股。

其次，該行對AH成長風格進一步研究之后發現：

1)港股成長股投資同樣需要注重估值性價比。過去5年中，大部分強于A股的港股成長細分，估值性價比都更高，且除了研發服務板塊以外，PB中樞基本都在7倍以下。

2)業績增速景氣是成長投資的重要基礎，但在港股，并不追求極致的成長性。

3)稀缺性和估值性價比的權衡很重要。多數成長細分行業都存在A+H兩地上市公司，因此無論是標的質地或是走勢而言，都存在一定的同質性。

另一方面，若港股估值相對于A股具備性價比，那么性價比依然可以成為港股成長股重要投資價值。而互聯網、生物科技、非汽車類耐用消費品行業港股公司規模較大，且存在一定稀缺性，值得重點關注。在此基礎上，該行構建了港股簡單的成長股選股策略，歷史回測凈值表現明顯好于港股大盤和A股創業板指數。

風險提示：1)港股市場股價波動較大;2)美聯儲加息縮表可能超預期，對高估值和成長股帶來超預期負面影響;3)存在歷史回測對未來港股的預測準確度下降可能性。

標簽：

推薦

財富更多》

動態更多》

熱點

主站蜘蛛池模板： 在线观看国产精美视频| 91精品啪在线观看国产| 美女毛片在线| 潮喷在线无码白浆| 国产乱子伦视频在线播放| 国产亚洲精品资源在线26u| 刘亦菲一区二区在线观看| 欧美日韩中文国产| 日韩a在线观看免费观看| 中文字幕永久视频| 国产成人a毛片在线| 欧美在线三级| 91视频日本| 日韩高清无码免费| 40岁成熟女人牲交片免费| 国产午夜精品一区二区三区软件| 欧美一区日韩一区中文字幕页| 国内精品伊人久久久久7777人| 国产正在播放| 国产99视频精品免费视频7 | 国产精品专区第1页| 园内精品自拍视频在线播放| 伦伦影院精品一区| 亚洲国产精品不卡在线| 伊人久久久久久久| 国产日韩av在线播放| 国产精品香蕉| 欧美亚洲另类在线观看| 色屁屁一区二区三区视频国产| 日韩高清成人| 毛片免费在线视频| 啪啪免费视频一区二区| 国产欧美日韩18| 日韩中文无码av超清| 亚洲无码高清免费视频亚洲| 久久这里只有精品66| 日日拍夜夜操| 久久频这里精品99香蕉久网址| 久久免费视频播放| 亚洲成年人网| 99精品高清在线播放| 日本一区二区三区精品国产| 成人在线观看一区| 国产不卡在线看| jizz国产在线| 中文字幕av无码不卡免费| 99精品久久精品| 九色国产在线| 91小视频在线| 免费可以看的无遮挡av无码| 亚洲午夜福利在线| 91久久国产综合精品| 久久久四虎成人永久免费网站| 亚洲一区波多野结衣二区三区| 亚洲精品日产AⅤ| 久久中文字幕av不卡一区二区| 国产精品理论片| 亚洲人成影视在线观看| 国产精品护士| 性喷潮久久久久久久久| 久久精品视频亚洲| 成人一区在线| 亚洲一级无毛片无码在线免费视频 | 欧美激情伊人| 国产超碰一区二区三区| 性视频一区| 亚洲第一色视频| 免费亚洲成人| 国产精品成人AⅤ在线一二三四| 免费观看国产小粉嫩喷水 | 在线观看国产黄色| 亚洲动漫h| 国产浮力第一页永久地址| 精品三级在线| 欧美亚洲一二三区| 精品国产乱码久久久久久一区二区| 69视频国产| 国产精品不卡永久免费| 一本大道无码日韩精品影视| 日韩高清欧美| 98超碰在线观看| 婷婷六月综合网|