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獨家|西南證券迎新任研究所所長，龐琳琳已正式履職，中小券商研究困境如何破局？

2022-03-31 21:51:49 來源：英為財情

據記者獨家獲悉，西南證券迎來新任研究所所長，龐琳琳已于3月正式履職。龐琳琳15年職場生涯中，近一半時間都在西南證券，有著豐富的投研經歷和買賣方經驗，此番重歸西南證券，她強調要貼近買方思維來開展研究服務。

龐琳琳表示，新市場下賣方研究外延價值不斷被挖掘，研究正成為大財富管理時代的賦能者，其收入的盤子也將不斷擴大，專業機構大有可為，有實力的分析師和構建良性機制的研究所的價值會更加凸顯，也將迎來最好的時代。

目前，越來越多中型券商發力研究業務，壯大投研團隊。一位資深投研老將表示，發力研究，不僅因為是券商的品牌、“面子”，更是由于整個市場的盤子變大，對于研究的需求也變多。

履新西南證券研究所所長

據記者獨家獲悉，西南證券迎來新任研究所所長，龐琳琳已于3月正式履職。龐琳琳主要研究軍工行業，“浸潤”投研已有15年，有過多年研究部負責人經驗，歷任賣方、買方機構，了解買方機構對研究的內在需求。

根據中證協官網信息，龐琳琳已于2022年1月26日完成在西南證券的登記備案，迄今已有兩個月時間。

龐琳琳本次履新相當于“回娘家”，她職業生涯的第一站就在西南證券。根據公開資料，龐琳琳從北京航空航天大學飛行控制專業畢業后，于2007年9月加入西南證券，開始研究軍工行業，并在此基礎上逐步拓展到大機械范疇。2011年5月入職宏源證券（后更名為“申萬宏源西部證券”）研究所，擔任機械軍工行業組長，繼續從事機械軍工行業研究。

2013年，龐琳琳重返西南證券，擔任機械軍工環保行業負責人，直至2016年前往北信瑞豐基金，擔任投資研究部總監兼基金經理。2020年則前往北信瑞豐基金的發起公司北京國際信托，擔任證券研究部總經理。

15年職業經歷，龐琳琳幾乎一半的時間都待在西南證券。本次回歸賣方，履新西南證券研究所所長，龐琳琳強調要盡可能站在買方角度來思考問題，在買方最需要的節點開展最有效的研究與服務。

目前，上證指數一度逼近3000點，市場的恐慌情緒有所增加。對于研究所來說，誰能出奇招或出穩招，保持團隊工作熱度、維護好客戶，誰就在激烈的市場競爭當中搶占先機。

而越是在市場恐慌的時候，越是體現研究服務價值的時候。龐琳琳表示，“在冷靜權衡市場機會與風險概率的基礎上，我們判斷情緒可能筑底，投資者將對研究產生較大的需求。”

分倉傭金約1億元

截至目前，西南證券研究所人員約100人，公司計劃擴大招聘，2022年總人數超過150人，2023年達到180人。目前研究領域已覆蓋20多個重點行業，年內計劃實現全覆蓋。

3月以來，西南證券的分析師陸續出現在上市公司調研名單，包括健友股份、虹軟科技、澤璟制藥等。據一位知情人士表示，龐琳琳非常重視實地調研，履新第一個月就讓分析師參加了兩百多場線上調研活動。

據悉，西南證券研究所近三年的基金分倉傭金平均為1億元左右，市場排名約在三十名左右。

對于研究所未來的發展戰略，西南證券表示，公司將繼續堅持“內外并舉”的發展思路，一是繼續將賣方服務作為培育定價權與影響力的支點，努力打造差異化競爭力。二是以買方研究為抓手，支持公司核心業務發展，逐步探索建立完善的內部服務機制。

西南證券總部位于重慶，是全國第九家上市券商，其前身西南證券有限責任公司于1999年經證監會批復并發起設立。近期，西南證券非公開發行的短期公司債券掛牌轉讓獲上交所無異議批復，募集資金不超過60億，將由公司自行承銷。

中小券商發力研究業務

近些年來，中型券商紛紛發力賣方研究，華安證券、德邦證券、國金證券等多家券商將業務發展瞄準研究業務，或轉型賣方，或組建研究所，或壯大研究隊伍。

此前一位資深研究老將提到，研究業務是成本部門，中小券商紛紛發力研究業務，不僅因為那是券商的品牌、“面子”，更是由于整個市場的盤子變大。假如一家研究所每年成本在幾個億，這對大多數中型券商來說并沒有難度。而且，由于資本市場改革擴容，研究覆蓋的企業越來越多，市場對研究的需求變大，同時研究所還能賦能券商其他業務，券商一般不會放棄發展研究所。

財聯社記者注意到，近年來證券行業的業績穩定向好，以中信證券、國泰君安、申萬宏源為代表的頭頸部券商2021年收入紛紛創歷史新高，中小券商業績也表現很好。根據wind數據，已發布年報的38家券商中，2021年收入中位數為76.32億元。

目前證券行業面臨資本市場改革擴容、財富管理轉型、創新業務松綁等諸多機遇，但中小券商頭上有個“緊箍咒”，日子并不輕松，甚至于非常嚴峻，即面臨證券行業集中化加強、競爭加劇的殘酷現實，券商改革勢在必行。中小券商人士甚至直呼，“留給我們（改革發展）的時間不多了。”中小券商很可能面臨“大魚吃小魚”的處境，唯有差異化發展，才能闖出一片天。

而對于賣方研究服務的差異化發展，龐琳琳認為，一是要重視產業研究，關注具有長期產業研究價值的領域，同時加大宏觀政策研究、國際產業比較，與目標公司、集團股東、地方政府等開展業務協同，形成對外服務的特色優勢。二是植入買方思維，了解客戶對研究服務的需求，形成賣方和買方服務思維的同頻共振。

標簽：西南證券