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油價創(chuàng)新高會不會成為今年通脹的“灰犀牛”？

2022-03-07 12:00:42 來源：英為財情

財聯(lián)社（北京，記者張曉翀）訊，本周一開盤，美、布原油期貨漲超10%。其中倫敦布倫特原油期貨一度升至135美元/桶，WTI原油期貨一度突破130美元/桶，均創(chuàng)下2008年以來新高。

地緣政治問題導(dǎo)致的短期能源價格高企，會不會成為通脹的“灰犀牛”？對此，市場人士指出，全球通脹風險將再升溫，或?qū)⒓哟髧鴥?nèi)輸入性通脹壓力，但預(yù)計國內(nèi)物價水平抬升幅度仍將溫和可控。

政府工作報告提出，今年居民消費價格（CPI）漲幅的預(yù)期目標是3%左右。

PPI走勢看油價

國際油價飆升，對國內(nèi)的直接影響主要表現(xiàn)在油氣價格方面。發(fā)改委自3月4日起上調(diào)國內(nèi)汽、柴油價格，每噸分別提高260元和255元。

由于國內(nèi)成品油價格形成機制規(guī)定，國際油價連續(xù)22個工作日日均漲幅或跌幅超過4%，就將考慮對國內(nèi)成品油價格進行調(diào)整，因此預(yù)計國內(nèi)油價上調(diào)幅度會加大。

東方金誠首席宏觀分析師王青對財聯(lián)社表示，在國際原油價格持續(xù)沖高預(yù)期下，預(yù)計3月國內(nèi)生產(chǎn)價格指數(shù)（PPI）同比有可能結(jié)束此前持續(xù)下行態(tài)勢，再度拐頭向上；今年國內(nèi)PPI同比在5.0%以上高位徘徊的時間會進一步延長至三季度。

國泰君安證券宏觀團隊指出，油價高企將推升國內(nèi)的通脹水平，預(yù)計二、三季度物價水平或有一定抬升，效果最明顯在二季度。基準情形下，二、三季度的PPI將較此前上升0.2個百分點左右。

油價上漲對國內(nèi)貨幣政策擾動有限

地緣政治沖突加劇引發(fā)的油價大漲，勢將加大全球經(jīng)濟增長的壓力。歷史經(jīng)驗表明，每一次石油危機或油價飆升之后，美國經(jīng)濟都會陷入衰退，這一次大概率也難能例外。

國內(nèi)能源價格上漲壓力加大，可能會給國內(nèi)投資、消費信心修復(fù)帶來微妙影響，也將給國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇帶來更多的不確定因素，預(yù)計新的不確定因素會促使政策面更加重視穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)增長。

申港證券分析師曹旭特認為，原油價格的上漲，會進一步加快海外央行的加息節(jié)奏，但對國內(nèi)貨幣政策的擾動較小。此外，王青預(yù)計，二季度貨幣政策還有降息降準空間。

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