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9月25日螺紋焦炭焦煤鐵礦石盤前觀點速讀

2025-09-25 07:39:15 來源：中金在線特約

(資料圖)

9月25日螺紋焦炭焦煤鐵礦石盤前觀點　　一、螺紋：2601rb今日會開于3164，會在3150－3190之間運行。　　周三夜盤期螺延續震蕩窄幅盤穩，開于3168，開后上探3170承壓回落，回探3150獲支撐，收于3164，收穩7個點或0.22％。　　商務部等8部門聯合印發《關于大力發展數字消費共創數字時代美好生活的指導意見》。發揮超大規模市場優勢，擴大數字消費多元化供給，創新和豐富數字消費場景，促進數字消費更高水平供需動態平衡，激發和增強社會經濟活力，共創數字時代美好生活。　　央行：9月25日將開展6000億元MLF操作，期限為1年期。　　供應方面，上周247家鋼廠高爐開工率創4個月高位，產能利用率增加0.17%至90.35%，即便鋼廠盈利率續降至3個月新低58.87%，日均鐵水產量仍回升至241.02萬噸，為8月以來最高，同比增幅7.68%。電爐開工率及產能利用率則繼續下降至兩個月低位，大部分電弧爐鋼廠嚴重虧損，紛紛停產及減產，短流程鋼廠生產積極性下降，僅有部分電弧爐因超低排放問題不能停產。需求方面，本周建筑工地資金到位率有所反彈，環比增加0.15個百分點至59.54%，為今年春節以來最高，但仍低于去年同期2.96個百分點。而雙節前期終端需求表現欠佳，整體補庫預期偏悲觀。房地產市場投資與施工的衰減持續遏制建筑鋼材終端需求，但短期需求回升加速；制造業回升但速度仍然偏慢，板類需求同樣承壓。　　鋼廠利潤逐步收窄，若需求后續難以有效修復，鋼價仍存下探風險，不過原料端表現相對堅挺。　　估計今日期螺還會震蕩盤穩。　　今日操作建議：2601螺紋開盤上探3190承壓時擇高平多反手入空，下探3150獲支撐擇低平空反手接短多。入單后設損15-20個點。　　二、焦炭：2601j會開于1726，會在1715－1755之間運行。　　周三夜盤2601j焦窄幅震蕩盤穩，開于1730，開后上探1738承壓回落，回探1724.5獲支撐，收于1726，收穩0.5個點。　　下游節前補庫需求提振市場采購情緒，加上9月24日，主流焦企計劃25日對焦炭價格提出首輪漲價，主流鋼廠暫未回應。近期原料端焦煤價格成交向好，均有不同漲幅，焦炭成本支撐增強。然而“金九”復蘇節奏偏緩，疊加“加大鐵礦石、煉焦煤等原燃料保供穩價力度”再次被提及，雙焦期貨上有壓力下有支撐。　　鋼廠對焦炭第二輪提降落地執行，全國30家獨立焦化廠噸焦盈利縮窄至-17元/噸，環比減少52元/噸，時隔五周再度轉虧。不過，獨立焦企產能利用率降幅并不明顯。伴隨著假期臨近，下游鋼廠補庫需求釋放，但暫未完全啟動，唐山地區鋼廠受到減產預期影響，補庫動作不明顯。247家鋼廠焦炭庫存增加1.8%至644.67萬噸，獨立焦企焦炭庫存減少2.11%至66.41萬噸。上周，鄂爾多斯市場個別焦企對搗固干熄焦提漲55元/噸，昨日個別焦企對頂裝干熄焦提漲30元/噸，主流焦企暫未跟進，在鋼材需求偏弱情況下，焦鋼繼續博弈。　　不過國慶長假三大蒙煤進口口岸將閉關，節前備貨仍有期待。　　估計今日還會震蕩盤穩。　　今日期焦操作建議：2601j今日上探1755承壓時擇高平多反手入空，回探1715獲支撐時擇低平空反手接短多。入單后設損15到20個點。　　三、焦煤2601jm今日會開于1224，會在1210－1250之間運行。　　周三夜盤焦煤2601jm震蕩窄幅盤穩，開于1229.5，開后上探1231.5承壓，回探1223獲支撐，收于1223.5，收穩1個點。　　煤礦產量已回升至限產前水平，上周523家煉焦煤礦山樣本核定產能利用率環比增1.9%至84.7%，原煤日均產量190萬噸，環比增4.4萬噸，精煤日均產量環比增3.3萬噸至76.1萬噸，國慶假期前或有個別礦點安排停產檢修。但“反內卷”仍是下半年市場的關注重點，后續煤礦在強安監的擾動下，預計開工率進一步復產空間有限。而臨近國慶中秋假期，疊加鐵水產量繼續增至241萬噸，下游焦鋼企業采購積極，昨日線上競拍掛牌34.5萬噸全部成交，成交以漲價為主，個別前期高價煤有小范圍的回落。值得關注的是，本輪行情主要由節前集中采購驅動，一旦補庫需求邊際走弱，當前煤價快速上漲的態勢可能難以持續，需警惕下游對高煤價的接受程度以及后期實際消耗能力的制約。從需求端來看，“金九”復蘇節奏偏緩，表現不及預期。短期來看，鋼材需求仍以季節性剛需為主，去庫拐點或繼續后延，市場情緒短期內難以明顯回暖。　　不過國慶長假三大蒙煤進口口岸將閉關，節前備貨仍有期待。　　估計今日期焦煤還會震蕩盤穩。　　今日操作建議：2601jm今日上探1255時擇平空反手入空，回探1210獲支撐時擇低平空反手接短多，設損15到20個點。　　四、鐵礦石：今日2601i會開于804，會在800－815之間運行。　　周三夜盤期礦震蕩窄幅盤整，開于805.5，開后上探807承壓回落，下探802獲支撐，收于803.5，收平。　　估計今日期礦會震蕩盤穩。　　今日操作建議：今日2601i上探815承壓時擇高止贏多單反手入空，回探800獲支撐時擇低平空反手接短多，設損10個點。　　上述各個品種各個點位僅是盤前預判，僅作參考。　　更多精彩內容可搜索微博“期貨·郭昊”查看。

標簽：焦炭焦煤建議鐵礦石鋼材庫存期貨